尾盘，再现异动！
7月31日，A股三大指数集体调整，截至今日收盘，沪指下跌1.18%，深证成指跌1.73%，创业板指跌1.66%。从盘面上看，钢铁、煤炭、有色等前期过热的板块集体大跌，AI、创新药概念股则逆市上涨。
值得关注的是，临近收盘时，创新医疗、爱朋医疗、三博脑科等多只脑机接口概念股直线拉升，创新医疗一度逼近涨停。从消息面来看，当天下午，脑机接口板块迎来一则利好消息。据报道，国家医保局支持脑机接口等新技术进入临床并收费。
脑机接口概念股尾盘拉升
7月31日，临近A股尾盘时分，多只脑机接口概念股突然直线拉升，创新医疗涨幅一度达到9.62%，爱朋医疗一度涨超9%，三博脑科、倍益康、熵基科技、南京熊猫等相关概念股均有拉升动作。
值得一提的是，创新药概念股当天也逆市走强，截至收盘时，南新制药、安科生物、贵州百灵、德展健康、奥翔药业等10多只概念股涨停或涨超10%。
当天下午，据央视新闻报道，为支持药品和医疗器械创新发展，国家医保局制定新上市药品首发价格机制，新增了100多项与医疗新技术相关的价格项目。
据报道，国家医保局从立项、定价等方面入手，畅通新技术的收费通道，助力满足临床急需的新技术新产品加快收益回报。目前已公布的30批立项指南新增涉及新产品新设备的价格项目100多项，基本形成“价格立项与技术创新并行”的格局。比如：
神经系统类立项指南统一设立“脑机接口置入费”“脑机接口适配费”等价格项目，脑机接口技术成熟获批进入临床后，可快速进入临床应用并收费。
耳鼻喉类立项指南统一设立“人工耳蜗植入费”“发音装置安装费”等价格项目，鼓励医疗机构帮助更多患者“听得见、说得出”。
放射治疗类立项指南统一设立“质子放疗”“重离子放疗”等价格项目，促进高端医疗设备的临床转化应用。
与此同时，为鼓励药品研发创新，国家医保局还制定了新上市药品首发价格机制。
国家医保局医药价格和招标采购司司长王小宁表示，“我们支持高水平的创新药，在上市初期取得和高投入高风险相符的收益回报，实际上就是比较满意的一个价格水平。而且对于高水平的创新药，设置一定价格稳定期。第二方面，从挂网流程方面我们给予积极支持，包括采取一省受理各地通行这种联审通办的模式，来助力新药快速推向临床。”
机构：看好创新药、脑机接口等结构性机会
当前，全球制药巨头对中国创新药物研发成果认可度不断提高。2024年全球超5000万美元首付款的BD合作中，超30%来自中国，海外资本以市场化行为验证了中国创新药的临床竞争力，有助于市场形成长期的价值锚。
据生物科技信息平台“药时代”不完全统计显示，今年上半年，创新药企出海交易超50项，其中，18项总额超10亿美元（约合人民币71.548亿元），交易总额超过480亿美元。
进入下半年，BD大单依旧不断。7月28日，恒瑞医药公告称，公司与葛兰素史克达成协议，将HRS-9821项目的全球独家权利和至多11个项目的全球独家许可的独家选择权有偿许可给GSK。根据协议，GSK将向恒瑞支付5亿美元的首付款，公司将有资格获得未来基于成功开发、注册和销售里程碑付款的潜在总金额约120亿美元。按此计算，这笔交易授权的最高金额将达到125亿美元。
广发证券表示，这轮创新药的价值重估BD只是一个促发点，未来的重心仍是要找到各个治疗领域全球最好的药，去兑现出海品种的临床价值。西南证券表示，BD加速创新药重估，后续持续看好创新药及产业链、AI医疗、脑机接口等结构性机会。
政策方面，2025年3月，《政府工作报告》首次提出“健全药品价格形成机制，制定创新药目录，支持创新药和医疗器械发展”；7月，国家医保局、国家卫生健康委印发《支持创新药高质量发展的若干措施》，同月，2025年国家基本医疗保险、生育保险和工伤保险药品目录及商业健康保险创新药品目录调整正式启动。另外，7月24日，在国新办新闻发布会上，国家医保局有关负责人明确表示集采“反内卷”，不再以最低价作为参考，提高质量保证要求，释放积极信号。
国信证券指出，集采优化有望将医药行业从过度的价格战中解脱出来，转向更加注重质量和价值的竞争。市场份额将逐渐集中到行业领先的优质企业手中，从而推动行业的整合和优化。尤其是在过去因价格竞争过于激烈而被压制的仿制药和器械龙头，将在此政策下迎来价值重估的机会。建议关注非药低估值补涨机会。
中信证券表示，近期，高层多次明确提出“反内卷”“集采优化不再唯低价论”等原则，支持创新药械产业发展。产业政策拐点信号明确，医疗器械板块估值和业绩有望迎来修复，重点提示关注医疗器械拐点投资机会。建议从国内集采优化受益+出口持续突破维度进行布局。
校对：冉燕青
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